2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融可謂是跌宕起伏。無(wú)論是網(wǎng)貸平臺(tái)還是眾籌，都面臨著在規(guī)范中不斷分化的挑戰(zhàn)。在規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，行業(yè)機(jī)構(gòu)更應(yīng)該直面問(wèn)題，才能在大浪淘沙中占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。本版稿件通過(guò)回顧2015年網(wǎng)貸和眾籌的發(fā)展之路，深度反思互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，并對(duì)未來(lái)發(fā)展之路充滿信心。 

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，衡量何為成功的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，有很多標(biāo)準(zhǔn)都值得思考。一是風(fēng)險(xiǎn)是否可控，二是是否給相關(guān)實(shí)體行業(yè)和居民的金融服務(wù)帶來(lái)改善，三是商業(yè)模式是否可持續(xù)，四是創(chuàng)新應(yīng)著重于產(chǎn)品與服務(wù)的技術(shù)規(guī)則、市場(chǎng)規(guī)則、行業(yè)規(guī)則。產(chǎn)品本身并不構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力，只有規(guī)則和話語(yǔ)權(quán)才具有長(zhǎng)久的生命力。 

　　2015年，P2P從業(yè)者們正經(jīng)歷百般感受：新入局者期望開(kāi)啟“淘金”之旅，偽業(yè)者們正在遭遇淘汰出局。其實(shí)，從高潮到低谷只是一念之差，互聯(lián)網(wǎng)金融就其本質(zhì)而言，風(fēng)控永遠(yuǎn)是第一位的。正如中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)助理?xiàng)顫?，“現(xiàn)在P2P的從業(yè)者一部分是純粹基于詐騙的；一部分是有理想沒(méi)能力的，低估金融業(yè)務(wù)的特殊性，到了一定程度下似乎跑路成了他的最優(yōu)選擇；還有一部分是互聯(lián)網(wǎng)金融模式的成功實(shí)踐者，其很重要一點(diǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)可控?！?nbsp;

　　回首2015年，P2P行業(yè)從亂象叢生到規(guī)則建立，從群雄逐鹿到巨頭林立，每一種實(shí)踐都為未來(lái)行業(yè)走勢(shì)提供了諸多思考。 

　　規(guī)模下的反思： 

　　P2P成交量超萬(wàn)億元 

　　從全行業(yè)看，2012年到2015年，正是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從無(wú)到有、快速發(fā)展的3年。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，僅2015年網(wǎng)貸“雙11”，當(dāng)日P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量達(dá)102.63億元，隨著10月網(wǎng)貸歷史累計(jì)成交量突破萬(wàn)億元大關(guān)，11月歷史累計(jì)成交量已達(dá)12314.73億元。 

　　就拿開(kāi)鑫貸來(lái)講，作為互聯(lián)網(wǎng)金融大潮中的弄潮兒，至今開(kāi)鑫貸正式開(kāi)業(yè)已3年，從一款產(chǎn)品做到現(xiàn)在的七款產(chǎn)品，累計(jì)成交額超過(guò)150億元，幫助中小企業(yè)8000多家。  

　　雖然作為國(guó)開(kāi)行旗下的“國(guó)字號(hào)”P(pán)2P，開(kāi)鑫貸3年的“收成”不算龐大，但是其走的是穩(wěn)扎穩(wěn)打之路?！拔覀儾幻つ孔非笠?guī)模，獲得高安全性的資產(chǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)控制才是最為重要的。”開(kāi)鑫貸總經(jīng)理周治翰說(shuō)。  

　　楊濤對(duì)此表示認(rèn)同，“中國(guó)在很多地方包括規(guī)模方面全球已經(jīng)是第一了，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)在已經(jīng)1萬(wàn)億元了，有人說(shuō)未來(lái)要超過(guò)幾萬(wàn)億元，但是慢慢你會(huì)發(fā)現(xiàn)，規(guī)模往往有可能使得在未來(lái)的歷史波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中逐漸灰飛煙滅?！?nbsp; 

　　網(wǎng)貸之家行業(yè)分析師陳摯認(rèn)為，P2P發(fā)展頭幾年野蠻生長(zhǎng)，伴隨著規(guī)模的上升，行業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。從數(shù)據(jù)來(lái)看，至2014年新增的平臺(tái)數(shù)是800家，到了2015年新增的平臺(tái)數(shù)是1800家，翻了一倍；成交量也是屢創(chuàng)新高；同時(shí)，問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量也在增加，2014年整個(gè)行業(yè)消失了275家平臺(tái)，2015年這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過(guò)800家?？梢钥吹剑袠I(yè)洗牌趨勢(shì)日益明顯。  

　　行業(yè)規(guī)則建立： 

　　自律到他律新政陸續(xù)出臺(tái) 

　　從2015年年初“互聯(lián)網(wǎng) ”寫(xiě)進(jìn)政府工作報(bào)告，到7月18日十部委《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“互金指導(dǎo)意見(jiàn)”）出臺(tái)，到2015年12月28日《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》）的正式出爐，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入自律到他律的新階段?！墩髑笠庖?jiàn)稿》，考慮了對(duì)行業(yè)如何有效監(jiān)管，與“互金指導(dǎo)意見(jiàn)”可以說(shuō)是一脈相承。 

　　周治翰認(rèn)為，《征求意見(jiàn)稿》沒(méi)有設(shè)置具體準(zhǔn)入門(mén)檻，但是對(duì)信息披露、投資人保護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)保障措施等方面，提出了更高的要求。同時(shí)，《征求意見(jiàn)稿》規(guī)定了負(fù)面清單，但也給了融合創(chuàng)新較大的空間。 

　　事實(shí)上，對(duì)于監(jiān)管導(dǎo)向業(yè)內(nèi)一直表示關(guān)注，不停地揣摩政策和思考自己的方向。對(duì)此，南京金東小貸公司董事總經(jīng)理嵇少峰說(shuō)，“沒(méi)有說(shuō)哪一個(gè)監(jiān)管措施出臺(tái)之后，讓一個(gè)平臺(tái)倒閉，之前的泡沫、亂象不是被監(jiān)管打掉了，而是被市場(chǎng)打掉了?！?nbsp; 

　　對(duì)于業(yè)內(nèi)關(guān)注的資金存管業(yè)務(wù)，據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至目前，有超25家銀行布局資金存管業(yè)務(wù)，超過(guò)70家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與銀行簽訂資金存管協(xié)議。然而目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與銀行資金存管合作進(jìn)度緩慢，絕大多數(shù)平臺(tái)還停留在簽訂完協(xié)議階段，未進(jìn)入實(shí)際操作。 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著《征求意見(jiàn)稿》的落地，預(yù)計(jì)2016年P(guān)2P平臺(tái)與銀行的存管將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。 

　　發(fā)展模式探索： 

　　轉(zhuǎn)型還是堅(jiān)守各顯神通 

　　伴隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，許多缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)力薄弱的平臺(tái)，被兼并收購(gòu)或許是其出路。除了上市公司、大企業(yè)收購(gòu)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)外，2016年或許會(huì)出現(xiàn)不少行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)行為。 

　　除此之外，還有一些平臺(tái)往一站式理財(cái)或大資管平臺(tái)轉(zhuǎn)型升級(jí)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這樣一方面突破現(xiàn)有的業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，擴(kuò)大平臺(tái)體量；另一方面也有助于提升原用戶的粘性，吸引更多不同風(fēng)險(xiǎn)偏好度的投資人。目前已有十多家平臺(tái)，如陸金所、積木盒子、投哪網(wǎng)、團(tuán)貸網(wǎng)、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、諾諾鎊客、91旺財(cái)、金信網(wǎng)等往一站式理財(cái)平臺(tái)或者大資管平臺(tái)轉(zhuǎn)型升級(jí)，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作加強(qiáng)，形成共贏。 

　　陳摯認(rèn)為，轉(zhuǎn)型需要綜合考慮平臺(tái)的戰(zhàn)略定位和發(fā)展階段，并不是一味求轉(zhuǎn)型，小而美的細(xì)分P2P平臺(tái)也有很好的發(fā)展前景。未來(lái)平臺(tái)可以在一些細(xì)分領(lǐng)域上著手，比如農(nóng)村金融、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等。 

　　在楊濤看來(lái)，衡量何為成功的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，有很多標(biāo)準(zhǔn)都值得思考。一是風(fēng)險(xiǎn)是否可控，二是是否給相關(guān)實(shí)體行業(yè)和居民的金融服務(wù)帶來(lái)改善，三是商業(yè)模式是否可持續(xù)，四是創(chuàng)新應(yīng)著重于產(chǎn)品與服務(wù)的技術(shù)規(guī)則、市場(chǎng)規(guī)則、行業(yè)規(guī)則?！爱a(chǎn)品本身并不構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力，只有規(guī)則和話語(yǔ)權(quán)才具有長(zhǎng)久的生命力。”楊濤說(shuō)。