鑒于中小企業(yè)在經(jīng)濟中的重要地位和作用,許多國家都非常重視其生存和發(fā)展。為了解決中小企業(yè)融資問題,更是費盡思量,并積累很多經(jīng)驗。實踐表明,要解決中小企業(yè)融資問題,需要依賴健全的法律體系、差異化的政策保護,以及全面的政府服務(wù)管理體系和完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施

歐盟:改善環(huán)境 增加來源

長期以來,小微企業(yè)融資難一直是困擾歐盟決策者的一大難題。歐盟的小微企業(yè)一般都沒有資產(chǎn)負(fù)債表,也沒有能力提供抵押品,更無法實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的信用評級。因此,小微企業(yè)貸款往往具有高成本和高風(fēng)險的特征,商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)對小微企業(yè)的貸款供給嚴(yán)重不足。為克服市場失靈,歐洲投資銀行與歐盟委員會一起采取措施支持微型金融市場發(fā)展,改善小微企業(yè)的融資環(huán)境,幫助小微企業(yè)解決融資難問題。

歐洲投資銀行在促進歐盟微型金融市場發(fā)展方面功不可沒。作為歐盟的政策性銀行,歐洲投資銀行把支持中小企業(yè)發(fā)展作為其優(yōu)先任務(wù)之一,并為此于1994年成立了專門支持中小企業(yè)融資的歐洲投資基金。歐洲投資基金的活動目標(biāo)是改善中小企業(yè)融資狀況,但不直接向中小企業(yè)提供貸款,而是向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供風(fēng)險共擔(dān)的系列金融產(chǎn)品,包括私募股權(quán)投資、資產(chǎn)組合擔(dān)保和增信等,通過提高這些金融機構(gòu)向中小企業(yè)的貸款和風(fēng)險投資能力,間接地支持中小企業(yè)融資。如今,憑借支持中小企業(yè)融資的專業(yè)優(yōu)勢和成熟經(jīng)驗,歐洲投資基金已經(jīng)成為歐盟及各成員國支持微型金融發(fā)展的主導(dǎo)機構(gòu)。

歐洲投資基金不直接向小微企業(yè)或個人提供貸款,而是通過與有關(guān)成員國微型金融中介機構(gòu)合作的方式來向小微企業(yè)或員工人數(shù)少于10人的小企業(yè)提供總額不超過2.05億歐元的貸款。歐洲投資基金選擇合作微型金融中介機構(gòu)的對象范圍主要包括成員國的商業(yè)銀行、擔(dān)保機構(gòu)、非政府機構(gòu)、發(fā)展性機構(gòu)等,選擇標(biāo)準(zhǔn)主要有相關(guān)金融機構(gòu)的資金狀況、信貸能力、運作能力以及可取得的預(yù)期支持效果等。歐洲投資基金為合作微型金融中介機構(gòu)提供股本、貸款、擔(dān)保、技術(shù)援助等支持措施,滿足這些中介機構(gòu)多樣化的融資需求,支持它們拓展微型信貸業(yè)務(wù)。微型金融中介機構(gòu)成為歐洲投資基金認(rèn)證的合作中介機構(gòu)后,就能得到歐洲投資基金提供的相關(guān)支持,有助于提高貸款規(guī)模和業(yè)務(wù)能力,吸引新投資者,改善股權(quán)結(jié)構(gòu),實施更長期的業(yè)務(wù)規(guī)劃,以擴大微型信貸供給,活躍微型信貸市場。當(dāng)然,合作微型金融中介機構(gòu)在享受歐洲投資基金支持的同時,需要提高對小微企業(yè)的微型信貸服務(wù)水平。為此,歐洲投資基金要求合作微型金融中介機構(gòu)在微型金融領(lǐng)域執(zhí)行社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn),保證小微企業(yè)受到公平待遇,這些標(biāo)準(zhǔn)包括為客戶提供適宜的產(chǎn)品與服務(wù)、避免過度負(fù)債、業(yè)務(wù)透明、實行負(fù)責(zé)任的定價機制和保護客戶隱私等。同普通商業(yè)銀行相比,微型金融中介機構(gòu)具有與借貸者聯(lián)系更緊密、不采取標(biāo)準(zhǔn)化的貸款評估標(biāo)準(zhǔn)等特點,因此更適合于為微型企業(yè)提供金融融資服務(wù)。

歐洲投資基金在資金來源方面采取開放式的框架,不僅運用自有資金支持微型信貸活動,而且還廣泛吸納歐洲投資銀行、歐盟委員會、歐盟成員國等機構(gòu)提供的委托資金,采取設(shè)立專項的方式進行操作,成為各種資金支持微型信貸活動的歸口渠道。歐洲投資基金目前管理的面向微型金融中介機構(gòu)的項目主要有四:一是“中小企業(yè)擔(dān)保項目”。該項目主要采取擔(dān)保增信的方式幫助處于起步和擴展階段的小企業(yè)獲得貸款。歐洲投資基金通過專設(shè)的微型信貸擔(dān)保窗口向相關(guān)成員國的微型金融中介發(fā)出擔(dān)保承諾,然后再由這些合作機構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放貸款。自2002年以來,已經(jīng)有40多萬家小微企業(yè)通過該項目獲得貸款融資。二是“歐洲進步微型金融工具”。這是歐盟委員會與歐洲投資銀行共同于2010年推出的微型金融倡議計劃,起始資金規(guī)模為2.05億歐元。歐洲進步微型金融工具通過向微型金融中介機構(gòu)提供多樣化的金融產(chǎn)品,拓展這些合作中介的貸款能力,從而改善小微企業(yè)的信貸融資狀況。三是“歐洲支持微型金融機構(gòu)聯(lián)合行動項目”。該項目主要通過提供免費的技術(shù)培訓(xùn)和種子基金等方式幫助和支持非銀行類的微型信貸中介機構(gòu),提高它們向小微企業(yè)發(fā)放微型貸款的能力。四是針對從微型企業(yè)到中型企業(yè)的歐洲聯(lián)合資源項目。根據(jù)該項目,歐洲投資基金接受成員國或地區(qū)的委托,運用它們的結(jié)構(gòu)基金采取貸款風(fēng)險分擔(dān)、擔(dān)保、合作投資等方式支持微型金融中介發(fā)放微型信貸。（經(jīng)濟日報駐布魯塞爾記者 嚴(yán)恒元）

德國:體系清晰 服務(wù)細(xì)致

在德國中小企業(yè)中,有許多“隱形冠軍”,它們?yōu)榈聡?jīng)濟抵御歐債危機提供了支撐。德國中小企業(yè)之所以能夠發(fā)展壯大,固然有其技術(shù)優(yōu)勢,而完善的信貸支持體系為其騰飛插上了“隱形的翅膀”。

德國資本市場相對不發(fā)達(dá),企業(yè)大多依靠銀行獲取資金。然而,德國中小企業(yè)幾乎不存在融資難的問題。這主要是因為德國政府與各類金融機構(gòu)及社會力量各司其職形成了功能互補的中小企業(yè)融資體系。

首先,德國清晰完善的法律體系保障政策性銀行在中小企業(yè)融資體系中處于引導(dǎo)地位,同時政府為中小企業(yè)融資提供低成本資金來源,為擔(dān)保銀行等提供稅收優(yōu)惠。德國為促進中小微企業(yè)發(fā)展,出臺了“一攬子”計劃,計劃的重點在于解決企業(yè)融資問題。德國政府和銀行合力出資組建企業(yè)發(fā)展基金,資金來源主要是財政補貼。符合政府補貼的中小企業(yè)可在所屬財政局申請貸款,評估檢驗通過后可得到基金的資助。商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)中亦有所創(chuàng)新,如復(fù)興貸款銀行專門針對中小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)貸款、技改貸款等多種低息優(yōu)惠貸款。政策性銀行還可以參與私人股份制公司進行股本投資。德國政府還要求各證券交易所專門制定新的市場準(zhǔn)入條例幫助小企業(yè)進入資本市場。

其次,商業(yè)銀行機構(gòu)和各類中介機構(gòu)優(yōu)勢互補,風(fēng)險共擔(dān),降低信息不對稱,共同服務(wù)于中小企業(yè)發(fā)展。其中,儲蓄銀行在德國中小企業(yè)融資過程中發(fā)揮著十分重要的作用。倘若駕車穿越德國,就會處處看到儲蓄銀行醒目的紅色“S”標(biāo)志。德國共有418家儲蓄銀行,總資產(chǎn)合計1.1萬億歐元。各家儲蓄銀行各自獨立,每家的總資產(chǎn)情況截然不同:最小的總資產(chǎn)僅為1.5億歐元,最大的則達(dá)380億歐元。

儲蓄銀行的分散結(jié)構(gòu),讓它們在最大限度上接近了廣大客戶,保證了德國各地的居民都能享受到銀行服務(wù),并成為當(dāng)?shù)匦∑髽I(yè)信貸融資的忠實伙伴。據(jù)統(tǒng)計,儲蓄銀行向企業(yè)和自主就業(yè)者發(fā)放的貸款總額達(dá)3390億歐元,在該細(xì)分市場占有24.8%的份額。合作銀行的市場份額為16.4%,其他國際知名大銀行則總共只占13%。這一情況在小型企業(yè)中表現(xiàn)的更為突出:在德國國內(nèi),超過90%的手工業(yè)企業(yè)和小型工商企業(yè)的貸款是由儲蓄銀行和合作銀行兩大銀行集團提供的。

如今,德國儲蓄銀行已成為約44%的德國企業(yè)的“主要銀行”(指一家企業(yè)將其所有主要的往來業(yè)務(wù)交由該儲蓄銀行辦理)。自2007年以來,儲蓄銀行的企業(yè)貸款額逐年提高,即使在國際金融危機期間也有增無減。由于有“地方銀行”的保駕,德國中小企業(yè)從未遇到過信貸緊縮。

最后,行業(yè)協(xié)會的深入?yún)⑴c為中小企業(yè)融資提供了針對性的幫助。覆蓋全國的工商協(xié)會對中小企業(yè)的扶持和中介作用,對于成功的社會化融資服務(wù)意義重大。根據(jù)德國有關(guān)法律規(guī)定,所有德國境內(nèi)企業(yè)(手工業(yè)者、自由職業(yè)者及農(nóng)業(yè)加工業(yè)除外)必須加入德國工商協(xié)會。該會在德國國內(nèi)承擔(dān)著大量的公益任務(wù),為企業(yè)提供各種服務(wù),不僅可以為有針對性的中小企業(yè)融資提供有價值的建議,而且可以為中小企業(yè)提供信息及扶助。（經(jīng)濟日報駐柏林記者 王志遠(yuǎn)）

美國: 獲取便利 選擇多樣

美國小微企業(yè)融資來源主要是銀行貸款、銀行信貸額度和小企業(yè)局(SBA)擔(dān)保貸款。近年來,隨著個人信貸活動迅速增加、機構(gòu)投資者的介入,以及金融行業(yè)在網(wǎng)絡(luò)時代出現(xiàn)新的服務(wù)形態(tài),小微企業(yè)貸款渠道日益多元,獲得資金日益便利。

美國相關(guān)法律規(guī)定,政府及大型企業(yè)包括軍工企業(yè)的采購,必須留出20%的份額給小微企業(yè),讓小微企業(yè)參與競爭;政府投資建設(shè)服務(wù)小微企業(yè)的平臺,讓小微企業(yè)公平地享受服務(wù);由政府撥?？?免費對小微企業(yè)進行培訓(xùn);美國在全國各地設(shè)立1000多個小微企業(yè)技術(shù)輔導(dǎo)中心,無償為小微企業(yè)提供技術(shù)咨詢。這些做法使美國的小微企業(yè)平均壽命在8年以上。

依法設(shè)立的美國中小企業(yè)局(SBA)的主要任務(wù),就是以擔(dān)保方式鼓勵銀行向中小企業(yè)提供貸款。除了為少數(shù)民族和婦女所辦中小企業(yè)提供25萬美元以下的90%額度的擔(dān)保外,對75萬美元以下的貸款提供總貸款額75%的擔(dān)保;對10萬美元的貸款提供80%的擔(dān)保,貸款償還期最長可達(dá)25年。

市場分析人士指出,美國小微企業(yè)目前主要從以下渠道獲得信貸支持:一是銀行貸款。對小微企業(yè)主而言,銀行貸款最為便宜,通常是最佳選擇,但是由于門檻最高,近年來流向小微企業(yè)的銀行貸款呈下降趨勢。二是SBA貸款。SBA貸款是小微企業(yè)最易獲得的貸款,雖然程序繁瑣,等待時間較長,但是優(yōu)勢明顯,除了成本較低,缺乏足夠信用記錄的企業(yè)也可獲得。三是個人信用卡。雖然小微企業(yè)使用商業(yè)信用卡較為普遍,但是分析人士認(rèn)為使用個人信用卡更為明智,因為作為個人消費者,可受到相關(guān)法律保護。四是另類貸款。大體而言,小微企業(yè)可通過商業(yè)貸款或者P2P貸款網(wǎng)站快速找到貸款,但是一般成本較為昂貴,必須仔細(xì)核查貸款條件與真實成本,算出年利率。五是利用個人資源。對小微企業(yè)而言,個人存款是很好的資金來源,可將受益較低的存款變?yōu)橥顿Y,一些小微企業(yè)主喜歡向條件較為靈活的親朋借貸,但是操作不當(dāng)會導(dǎo)致較大風(fēng)險。

銀行目前仍是小微企業(yè)獲得信貸的主要渠道。在金額10萬美元以下的貸款中,大型銀行和全國性信用卡銀行等特殊銀行占據(jù)了最大比例,貸款金額100萬美元以下的小微企業(yè)貸款市場中,社區(qū)銀行占比50%以上。

此外,近兩年興起的互聯(lián)網(wǎng)金融也在小微企業(yè)融資問題上發(fā)揮作用?；ヂ?lián)網(wǎng)具有透明度高、信息獲取方便、操作便捷等特征,令小微企業(yè)貸款降低了門檻、省去了許多中間環(huán)節(jié)、降低了成本,也讓投資者可以掌握企業(yè)的實時動態(tài)數(shù)據(jù);另一方面,其他諸如第三方電子商務(wù)平臺,掌握了大量小微企業(yè)歷年滾動交易數(shù)據(jù),有效地控制了供應(yīng)鏈融資風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展極大地提高了市場上買賣雙方的交易效率,降低了金融服務(wù)的門檻。（經(jīng)濟日報駐紐約記者 張 偉）

新加坡: 計劃周詳 互為補充

新加坡政府針對小微企業(yè)融資難問題制定了諸多金融扶持計劃,其中最具代表性,也是在解決融資難題過程中發(fā)揮長期顯著作用的計劃有“本地企業(yè)融資計劃”、“微型貸款計劃”、“貸款保險計劃”,以及在特殊時期采取的“特別風(fēng)險分擔(dān)計劃”。

“本地企業(yè)融資計劃”致力于幫助已初具規(guī)模的新加坡本土企業(yè)完成廠房、生產(chǎn)設(shè)備的現(xiàn)代化和自動化更新改造、擴大產(chǎn)能、豐富產(chǎn)品種類等,以進軍有發(fā)展前景的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。該計劃規(guī)定貸款的最高限額為1500萬新元,采取固定利率的模式,而且對資助對象有嚴(yán)格要求。申請貸款企業(yè)必須至少有30%的股權(quán)來自新加坡本地,固定資產(chǎn)投資額應(yīng)在1500萬新元至5000萬新元之間,符合上述條件方可申請。該計劃的實施,解決了部分中小企業(yè)在發(fā)展初期的資金短缺問題。

由于“本地企業(yè)融資計劃”的受益群體僅為初具規(guī)模的新加坡本地企業(yè),新加坡政府同時也為小微企業(yè)提供了相應(yīng)的融資平臺——微型貸款計劃。微型貸款計劃于2001年正式推出實施,其申請對象適用于雇員不超過10人、年營業(yè)額低于100萬新元的小微企業(yè)。在該計劃下,申請貸款的企業(yè)可以獲得固定且最低貸款利率為5.5%,最長期限不超過4年,貸款上限為10萬新元的無抵押貸款。該計劃主要為規(guī)模較小、知識密集型小微企業(yè)的發(fā)展壯大提供資金支持。在該計劃下,新加坡政府為申請貸款的小微企業(yè)提供擔(dān)保,承擔(dān)部分融資風(fēng)險,使得銀行比較放心地為中小企業(yè)提供資金。

為提高金融機構(gòu)發(fā)放貸款的核準(zhǔn)率,分擔(dān)金融機構(gòu)的融資風(fēng)險,新加坡還推出多項由政府直接參與的金融保險計劃。其中,以貸款保險計劃和貿(mào)易信貸保險計劃最為典型。貸款保險計劃的主要內(nèi)容為,新加坡政府為提供貸款的金融機構(gòu)購買貸款保險,并支付保險費用的90%。在此情況下,即便金融機構(gòu)發(fā)放的貸款出現(xiàn)違約情況,也可獲得承保機構(gòu)的賠償,且賠付的金額可高達(dá)貸款額的75%。

此外,在特殊時期,為緩解信貸緊縮,新加坡政府還會推出短期的風(fēng)險分擔(dān)計劃,以增強現(xiàn)有的金融扶持項目。以2008年至2010年期間為例,為幫助本國企業(yè)平穩(wěn)度過國際金融危機,新加坡政府曾推出“特別風(fēng)險分擔(dān)計劃”,與銀行共同分擔(dān)借貸風(fēng)險,鼓勵金融機構(gòu)向企業(yè)提供貸款。