8月18日,廣東省國(guó)資改革路線圖正式出爐。包括廣東省在內(nèi),迄今為止已經(jīng)有超過(guò)20個(gè)省市陸續(xù)公布了地方國(guó)有企業(yè)的改革方案。在這些改革方案中,提高國(guó)企資產(chǎn)證券化率成為各地國(guó)資改革的主要目標(biāo)。在資本市場(chǎng)上,這場(chǎng)涉及高達(dá)6.7萬(wàn)億元的地方國(guó)資改革實(shí)踐,正成為股市由熊轉(zhuǎn)牛的源動(dòng)力。

　　提速：超20省市出臺(tái)路線圖

　　8月18日,廣東省頒布《關(guān)于全面深化國(guó)有企業(yè)改革的意見(jiàn)》,省國(guó)資委隨即召開(kāi)貫徹落實(shí)上述意見(jiàn)的省屬企業(yè)董事長(zhǎng)座談會(huì),提出了廣東省內(nèi)國(guó)企改革路線圖。

　　在這份超過(guò)14頁(yè)的意見(jiàn)中,廣東省在混合所有制企業(yè)比重提升、資本布局優(yōu)化、現(xiàn)代企業(yè)制度健全、資產(chǎn)監(jiān)管體制完善等四個(gè)方面明確了此輪國(guó)企改革的主要目標(biāo),并首次對(duì)三個(gè)階段國(guó)企改革階段目標(biāo)提出明確時(shí)間表。

　　國(guó)務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見(jiàn)》中,也特別提出,進(jìn)一步深化東北地區(qū)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革,盡快出臺(tái)分類處理的政策措施,地方政府拿出本級(jí)國(guó)有企業(yè)部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益和國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益,專項(xiàng)用于支付必需的改革成本。充分利用各類資本市場(chǎng),大力推進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)資本化、證券化,并有序推進(jìn)混合所有制企業(yè)管理層、技術(shù)骨干、員工出資參與本企業(yè)改制。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn),自去年上海國(guó)資率先拋出“國(guó)企國(guó)資改革二十條”后,重慶、四川、黑龍江、天津、山東、江西、河南、北京、江蘇、廣東等都紛紛出臺(tái)文件,截至目前,已經(jīng)有超過(guò)20個(gè)省市國(guó)資委定調(diào)地方國(guó)資系的“改革”。

　　其中,改變過(guò)去國(guó)資“一股獨(dú)大”局面,加速混合所有制成為本輪地方國(guó)企改革“重中之重”。以廣東省為例,剛剛出爐的方案明確,到2015年,全面完成國(guó)有企業(yè)公司制改造,到2017年,混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過(guò)70%,同時(shí)形成30家左右年?duì)I業(yè)收入超千億元或資產(chǎn)超千億元、初具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有控股混合所有制企業(yè)。

　　不過(guò),就這一目標(biāo)而言,廣東省國(guó)有企業(yè)情況“不容樂(lè)觀”。據(jù)廣東省國(guó)資委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),目前廣東省國(guó)有全資企業(yè)和國(guó)有絕對(duì)控股企業(yè)戶數(shù)占比82%,并集中了全省88%的國(guó)有資本。

　　上海市出臺(tái)的改革意見(jiàn)中,也提出要經(jīng)過(guò)3年至5年的持續(xù)推進(jìn),基本完成國(guó)有企業(yè)公司制改革,除了國(guó)家政策明確必須保持國(guó)有獨(dú)資的,其余企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化的目標(biāo)。

　　“多個(gè)省份的改革重點(diǎn),都放在了如何引進(jìn)社會(huì)資本和積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),也就是,國(guó)資向特定領(lǐng)域集中,而其他,特別是競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域,將更多地引進(jìn)社會(huì)資本?！敝袊?guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦表示。

　　值得注意的是,為了更好地推進(jìn)國(guó)企改革政策“落地”,不少省份的文件內(nèi)容,還包括市場(chǎng)化選聘職業(yè)經(jīng)理人、國(guó)企高管薪酬改革、國(guó)企和社會(huì)資本融合比例、國(guó)企高管任命去“行政化”、實(shí)行員工持股試點(diǎn)等敏感內(nèi)容。

　　在這一國(guó)企改革浪潮中,提高國(guó)企資產(chǎn)證券化率成為各地國(guó)資改革的主要目標(biāo)。例如,廣東省方案提出,到2020年,省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率由現(xiàn)在的20%上升到60%,主營(yíng)業(yè)務(wù)完全實(shí)現(xiàn)整體上市。湖南省的目標(biāo)則是,到2020年競(jìng)爭(zhēng)類省屬國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化率達(dá)到80%左右。

　　炒作：資本市場(chǎng)熱烈追捧

　　地方國(guó)資改革全面加速推進(jìn),證券市場(chǎng)無(wú)疑是最有效率的平臺(tái)之一。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到,與央企的混合所有制改革一樣,地方國(guó)資的改革正在引發(fā)證券市場(chǎng)的高度關(guān)注。一方面,各地大量地方國(guó)資控制、涉及的上市公司紛紛停牌醞釀重大資產(chǎn)重組;另一方面,地方國(guó)資的改革也為資本市場(chǎng)提供了新的炒作題材。

　　W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在目前A股所有上市公司中,實(shí)際控制人為地方國(guó)資委、地方政府、地方國(guó)有企業(yè)以及集體企業(yè)的上市公司總計(jì)高達(dá)656家,占到了A股所有上市公司的四分之一以上。按照8月19日的收盤價(jià)格計(jì)算,上述656家“地方國(guó)資系”上市公司的總市值高達(dá)6.73萬(wàn)億元之巨。在目前所有A股中,處于停牌狀態(tài)的企業(yè)有224家,其中,涉及上述656家“地方國(guó)資系”的上市公司已經(jīng)達(dá)到了39家。

　　今年7月初,江蘇發(fā)布《關(guān)于全面深化國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革的意見(jiàn)》,設(shè)定了江蘇國(guó)資國(guó)企改革的主要目標(biāo)。隨后,南京、無(wú)錫、常熟和連云港先后制定了相關(guān)方案。此后,有著國(guó)資背景的江蘇舜天即宣告停牌,該公司稱,經(jīng)與有關(guān)各方論證和協(xié)商,公司擬進(jìn)行發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)重大事項(xiàng)。在南京出臺(tái)國(guó)資改革方案后,包括南京化纖、南京港等本地國(guó)資概念股均有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　上市公司云集的北京剛發(fā)布國(guó)資國(guó)企改革方案,包括中國(guó)國(guó)貿(mào)、大龍地產(chǎn)等數(shù)十只北京國(guó)企改革概念股便受到了市場(chǎng)的熱烈追捧。數(shù)據(jù)顯示,目前北京市政府直接出資的一級(jí)企業(yè)有43家,市屬國(guó)有企業(yè)有46家上市,總市值超過(guò)5500億元。而作為地方國(guó)企改革最重要的實(shí)驗(yàn)區(qū)———上海,更是舉動(dòng)頻頻。稍早之前,錦江股份推出的增發(fā)方案中,出現(xiàn)了弘毅投資的身影,后者將同公司大股東錦江集團(tuán)一起參與認(rèn)購(gòu),發(fā)行完成后弘毅投資將持有公司12.4%的股份。飛樂(lè)股份則擬向控股股東儀電電子集團(tuán)及非關(guān)聯(lián)第三方出售大部分上市公司資產(chǎn),同時(shí)發(fā)行股份購(gòu)買安防企業(yè)中安消技術(shù)有限公司100%股權(quán)。

　　數(shù)據(jù)顯示,涉及國(guó)資改革的上市公司由于地域不同,行業(yè)也有所差異。其中,上海主要集中在房地產(chǎn)及建材,山東和安徽主要集中在有色金屬和專用設(shè)備制造企業(yè),江西主要集中在交通和能源,江蘇主要集中在制造業(yè),湖北和重慶的國(guó)資改革企業(yè)主要集中在公用事業(yè)、交通運(yùn)輸和百貨。

　　警惕：防止新一輪國(guó)資流失

　　“政府是希望通過(guò)混合所有制的積極嘗試,適當(dāng)降低國(guó)資委的股份,用現(xiàn)代化的企業(yè)制度來(lái)真正實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值?！睆V東省一家大型國(guó)有企業(yè)的負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

　　一位國(guó)資系統(tǒng)人士表示,隨著政策的層層“加碼”,地方國(guó)資系的改革將會(huì)成為重頭戲。改革將首先在處于充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的地方國(guó)有企業(yè)開(kāi)始,已上市的國(guó)資系公司,有望分享到這一改革盛宴。

　　不少接受記者采訪的專家紛紛表示,隨著國(guó)企改革進(jìn)入加速期,各個(gè)地方國(guó)企也將出現(xiàn)一輪資產(chǎn)重組、剝離等動(dòng)作,而必須警惕的是,在新一輪改革過(guò)程中可能出現(xiàn)的國(guó)有資產(chǎn)流失,權(quán)力尋租等問(wèn)題。

　　“在股權(quán)改革的同時(shí),還應(yīng)該對(duì)高管薪酬、員工持股、市場(chǎng)化選聘職業(yè)經(jīng)理人,建立規(guī)范的董事會(huì)制度等方面進(jìn)行配套改革,要真正保障國(guó)企改革實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值,培育更有競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)企。”李錦說(shuō)。

　　北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華認(rèn)為,國(guó)企下一步改革,發(fā)展混合所有制,首先要改變體制困局,改變長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)有企業(yè)“一股獨(dú)大”的局面,破除企業(yè)中國(guó)有壟斷和對(duì)民營(yíng)資本的歧視或者排斥,要讓民營(yíng)出資股東真正可以參與公司決策并行使權(quán)益,這樣才能夠改變民營(yíng)資本不愿意參與國(guó)有企業(yè)改革,或者即使參與也畏首畏尾的現(xiàn)狀。