發(fā)展碳金融是賦能我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的重要手段。

　　近年來(lái)，廣東依托廣深兩大碳交易市場(chǎng)，在不斷推動(dòng)完善試點(diǎn)地區(qū)碳市場(chǎng)機(jī)制的同時(shí)，陸續(xù)開(kāi)展碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，并成功落地了碳排放權(quán)抵押融資、法人賬戶透支、配額回購(gòu)、配額托管等創(chuàng)新型碳金融業(yè)務(wù)，產(chǎn)品創(chuàng)新走在全國(guó)前列。

　　此外，廣東省還積極參與碳金融產(chǎn)品等重要行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，并利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)，在共建粵港澳大灣區(qū)碳市場(chǎng)的戰(zhàn)略指引下，積極協(xié)同港澳推動(dòng)碳普惠機(jī)制聯(lián)動(dòng)及與國(guó)際接軌。

　　下一步，如何進(jìn)一步推進(jìn)碳金融產(chǎn)品與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，探索出一條有廣東特色的碳金融創(chuàng)新之路？受訪專家建議，發(fā)揮區(qū)域資源優(yōu)勢(shì)，從供給和需求端同時(shí)推動(dòng)碳期貨市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)，是未來(lái)廣東碳金融創(chuàng)新的重要方向。

　　碳金融創(chuàng)新活躍

　　自2012年獲批全國(guó)試點(diǎn)碳市場(chǎng)以來(lái)，廣東依托廣州、深圳兩個(gè)碳交易市場(chǎng)，逐步探索碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

　　以廣州碳排放權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱“廣碳所”）為例，自2015年推出廣東省碳排放配額抵押融資業(yè)務(wù)以來(lái)，廣碳所與省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不斷探索創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，推出碳排放權(quán)抵押融資、法人賬戶透支、配額回購(gòu)、配額托管等創(chuàng)新型碳金融業(yè)務(wù)。

　　北大匯豐金融研究院博士后張帥向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，廣東在發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)上具有先天的優(yōu)勢(shì)，成績(jī)突出。

　　首先，廣州碳排放權(quán)交易中心是大灣區(qū)唯一兼具國(guó)家碳交易試點(diǎn)和綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)的雙試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、配額交易上已經(jīng)取得較大成績(jī)。截至2022年末，廣碳所配額現(xiàn)貨累計(jì)成交達(dá)2.143億噸，累計(jì)成交金額達(dá)56億元，占全國(guó)碳交易試點(diǎn)35%，先后超過(guò)同期歐洲能源交易所（EEX）、韓國(guó)交易所（KRX），居世界前列。

　　其次，參與主體眾多，如參與控排企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)和自然人投資者總數(shù)超2900個(gè)。

　　最后，碳排創(chuàng)新型碳金融業(yè)務(wù)交易活躍。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月21日，廣州碳排放權(quán)交易中心累計(jì)辦理碳排放配額托管業(yè)務(wù)55筆，累計(jì)托管配額1903.99萬(wàn)噸；碳排放權(quán)回購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展44筆，累計(jì)交易1752.48萬(wàn)噸，回購(gòu)業(yè)務(wù)成交金額共計(jì)2.01億元；碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)累計(jì)開(kāi)展33筆，抵押碳排放權(quán)848.27萬(wàn)噸，融資金額1.11億元。其中包括跨履約期碳排放配額抵押融資、碳配額遠(yuǎn)期交易等業(yè)務(wù)均為全國(guó)首創(chuàng)。

　　隨著碳金融的發(fā)展及碳排放配額托管、回購(gòu)業(yè)務(wù)陸續(xù)開(kāi)展，廣東形成了以碳資產(chǎn)管理公司、碳核算第三方服務(wù)公司在內(nèi)的服務(wù)于碳金融的生態(tài)圈。企查查數(shù)據(jù)顯示，目前注冊(cè)地址在廣東的在業(yè)碳資產(chǎn)管理、評(píng)估、運(yùn)營(yíng)的公司共計(jì)103家，其中不乏國(guó)家能源、南方電網(wǎng)等央企下屬的碳資產(chǎn)管理公司。

　　除產(chǎn)品創(chuàng)新外，廣東還積極參與碳金融產(chǎn)品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。

　　2022年4月，廣州碳排放權(quán)交易牽頭編制證監(jiān)會(huì)《碳金融產(chǎn)品》金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（JR/T0244-2022)。今年4月，廣東又率先發(fā)布了《碳配額抵質(zhì)押融資（送審稿）》征求意見(jiàn)稿等。

　　受訪人士向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，《碳金融產(chǎn)品》是碳金融領(lǐng)域的首份國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其出臺(tái)有利于促進(jìn)建立全國(guó)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)及碳金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)應(yīng)用，而碳配額抵質(zhì)押融資作為碳金融產(chǎn)品體系中的碳融資工具之一，是目前碳金融產(chǎn)品中應(yīng)用相對(duì)活躍的產(chǎn)品。廣東領(lǐng)先于全國(guó)其他地區(qū)率先出臺(tái)碳質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)，將帶動(dòng)更多金融機(jī)構(gòu)參與碳配額抵質(zhì)押融資中。

　　據(jù)悉，《碳配額抵質(zhì)押融資（送審稿）》為金融機(jī)構(gòu)提供從抵質(zhì)押物、風(fēng)控、貸款利率、貸款用途及實(shí)施全流程的標(biāo)準(zhǔn)參考。

　　除了在市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面走在行業(yè)前列之外，近年來(lái)，廣東還積極發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)與港澳兩地的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　早在2021年，中國(guó)人民銀行廣州分行行長(zhǎng)白鶴祥就提出，建議建立粵港澳大灣區(qū)碳市場(chǎng)，以自愿減排機(jī)制為切入點(diǎn)，推動(dòng)居民和企業(yè)碳普惠行為或開(kāi)發(fā)自愿減排項(xiàng)目所產(chǎn)生的碳減排量率先納入大灣區(qū)碳市場(chǎng)，形成境內(nèi)外有所差別的包容性碳市場(chǎng)體系，并強(qiáng)化金融屬性，引入更多境內(nèi)外投資者參與大灣區(qū)碳市場(chǎng)，提升碳市場(chǎng)流動(dòng)性和成交活躍度。

　　2021年10月，港交所推出國(guó)際碳市場(chǎng)Core Climate，連接資本與中國(guó)香港、中國(guó)內(nèi)地、亞洲以及全球的氣候相關(guān)產(chǎn)品和機(jī)遇，致力打造一站式的國(guó)際自愿碳市場(chǎng)。2022年初，香港交易所與廣碳所簽署合作備忘錄。根據(jù)備忘錄，雙方將共同探索區(qū)域碳市場(chǎng)的深化發(fā)展、創(chuàng)建適用于大灣區(qū)的自愿減排機(jī)制。

　　作為深度參與我國(guó)碳市場(chǎng)設(shè)計(jì)和建設(shè)工作的專家之一，清華大學(xué)能源環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)段茂盛認(rèn)為，目前港澳尚未建立當(dāng)?shù)氐膹?qiáng)制履約市場(chǎng)，因此大灣區(qū)可以嘗試在廣東碳普惠制基礎(chǔ)上，依托于三方共同認(rèn)可的相關(guān)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建一個(gè)適用于大灣區(qū)的碳普惠機(jī)制，以加快區(qū)域內(nèi)部的合作以及與國(guó)際碳市場(chǎng)的銜接，從而推動(dòng)更多碳金融的創(chuàng)新。

　　值得關(guān)注的是，部分受訪人士向記者表示，盡管廣東在碳金融產(chǎn)品的覆蓋面、規(guī)模方面領(lǐng)先于全國(guó)，但碳金融產(chǎn)品體系包含了碳交易工具、融資工具和支持工具。目前，我國(guó)碳期貨市場(chǎng)未啟動(dòng)，碳期權(quán)期貨、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等碳金融工具還沒(méi)全面鋪開(kāi)，當(dāng)前廣東主要的碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新仍集中在碳融資工具層面。

　　探索碳金融創(chuàng)新落腳點(diǎn)

　　當(dāng)前，我國(guó)碳市場(chǎng)交易活躍度、碳價(jià)格等與發(fā)達(dá)國(guó)家碳市場(chǎng)相比仍有一定差距。這對(duì)碳金融的規(guī)模提升和產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新帶來(lái)了一定阻力。

　　廣東如何在現(xiàn)狀下突圍，走出一條有特色的碳金融創(chuàng)新之路？

　　南方電網(wǎng)碳資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理代姚向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，廣東向來(lái)低調(diào)務(wù)實(shí)，發(fā)展碳金融的目的是賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此政府和業(yè)界不必為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，而更應(yīng)圍繞自身資源及區(qū)位優(yōu)勢(shì)，發(fā)展能真正服務(wù)于實(shí)體發(fā)展的碳金融產(chǎn)品。

　　對(duì)此，段茂盛也表示，目前碳金融體系建設(shè)中的技術(shù)問(wèn)題已相對(duì)清楚，特別是碳金融衍生品的設(shè)計(jì)和落地方面，國(guó)外已有成熟方案可供借鑒，國(guó)內(nèi)多地已經(jīng)有了探索。發(fā)展碳金融市場(chǎng)，更重要的是結(jié)合經(jīng)濟(jì)、相關(guān)行業(yè)和能源市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，在需求側(cè)識(shí)別對(duì)碳金融衍生品創(chuàng)新的需求，并從供給側(cè)做好對(duì)應(yīng)的政策和市場(chǎng)機(jī)制的建設(shè)。

　　就供給側(cè)而言，受訪專家認(rèn)為，目前中國(guó)碳期貨的交易場(chǎng)所僅有廣州期貨交易所在前期準(zhǔn)備階段，其他期貨交易所暫未允許開(kāi)發(fā)碳期貨品種。廣州期貨交易所的啟動(dòng)為廣東率先探索碳期貨試點(diǎn)奠定了基礎(chǔ)。

　　張帥向記者表示，我國(guó)是全球覆蓋溫室氣體排放量規(guī)模最大的碳市場(chǎng)，目前碳現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的成交價(jià)格較為穩(wěn)定。從歐盟的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，碳交易的重點(diǎn)方式聚焦于碳期貨、碳期權(quán)等衍生品交易，金融屬性更強(qiáng)。

　　碳期貨是碳金融產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。近年來(lái)，國(guó)家和地方相關(guān)主管部門均在密切留意和支持廣期所碳期貨產(chǎn)品的推出。

　　早在2021年11月，工信部等四部門便聯(lián)合發(fā)文，支持廣州期貨交易所建設(shè)碳期貨市場(chǎng)，發(fā)展碳金融服務(wù)。

　　今年2月21日，廣州市委、市政府聯(lián)合印發(fā)了廣州市《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念 推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和工作的實(shí)施意見(jiàn)》中明確提出加快推進(jìn)碳排放權(quán)現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)建設(shè)。

　　今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員，廣東證監(jiān)局黨委書記、局長(zhǎng)楊宗儒建議，在完善碳現(xiàn)貨市場(chǎng)制度建設(shè)、加強(qiáng)碳市場(chǎng)數(shù)據(jù)質(zhì)量建設(shè)的基礎(chǔ)上，推動(dòng)期貨市場(chǎng)適度先行，研究推出碳排放權(quán)相關(guān)的期貨品種。

　　廣期所方面也表示，將加大碳排放權(quán)期貨品種的研發(fā)力度。

　　在段茂盛看來(lái)，碳市場(chǎng)是一項(xiàng)基礎(chǔ)性政策工具。盡管目前碳金融發(fā)展有所推進(jìn)，但目前最大的問(wèn)題在于主管部門，包括碳市場(chǎng)主管部門、能源主管部門及金融監(jiān)管部門之間的協(xié)同。

　　對(duì)此，他建議以廣東為試點(diǎn)，確定牽頭部門，并形成各主管部門協(xié)同聯(lián)動(dòng)的工作機(jī)制，共同推動(dòng)碳期貨市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性建設(shè)。

　　在供給層面，制度和機(jī)制不斷完善。不過(guò)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)還不活躍的情況下，碳期貨產(chǎn)品的市場(chǎng)需求從何而來(lái)？段茂盛認(rèn)為，需求側(cè)的挖掘還是首先應(yīng)從區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和納入碳市場(chǎng)的重點(diǎn)排放企業(yè)實(shí)際需求出發(fā)。

　　以電力交易為例，隨著我國(guó)電力交易市場(chǎng)的逐步完善，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局近年來(lái)一直在推動(dòng)電力中長(zhǎng)期合同高比例簽約和履約工作，以確保電力供需格局基本穩(wěn)定。2022年底，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于做好2023年電力中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作的通知》便對(duì)2023年電力中長(zhǎng)期交易提出了具體要求，如要求市場(chǎng)化電力用戶2023年年度中長(zhǎng)期合同簽約電量應(yīng)高于上一年度用電量的80%等。

　　廣東是用電大省，隨著我國(guó)電力中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作的推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)碳期貨的需求或逐漸顯現(xiàn)?！半娏χ虚L(zhǎng)期合同覆蓋面提升，控排企業(yè)能夠較為清晰地判斷其在未來(lái)一年甚至更長(zhǎng)時(shí)間能源消耗等所產(chǎn)生的碳排放。基于此，控排企業(yè)就需要根據(jù)未來(lái)一段時(shí)期的碳排放量，提前利用碳金融衍生產(chǎn)品，對(duì)其碳排放控制的成本進(jìn)行鎖定，從而控制風(fēng)險(xiǎn)管理?！倍蚊⒄f(shuō)。

　　不過(guò)，目前很多碳排放權(quán)交易市場(chǎng)中碳配額分配的公布時(shí)間點(diǎn)與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)決策周期存在一定的時(shí)間差。以廣東省為例，歷年來(lái)年度碳排放配額分配方案的公布時(shí)間基本集中在當(dāng)年的12月，并于次年年初開(kāi)始上年度碳排放報(bào)告核查和配額清繳相關(guān)工作。企業(yè)無(wú)法判斷當(dāng)年碳配額數(shù)量，造成碳配額預(yù)期管理困難。

　　對(duì)此，段茂盛建議相關(guān)主管部門盡早公布當(dāng)年碳配額分配方案，以利于控排企業(yè)進(jìn)行相關(guān)生產(chǎn)和碳減排決策，更好發(fā)揮碳市場(chǎng)在碳排放資源配置中的作用。