這是自2020年5月以來，LPR連續(xù)12個月保持不變。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，本期LPR保持不變，符合市場預(yù)期，與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程整體適應(yīng)。今年一季度，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇向好態(tài)勢，就地過年等政策導(dǎo)致春節(jié)過后復(fù)工復(fù)產(chǎn)時間縮短，生產(chǎn)增速整體較快，需求端消費(fèi)、投資在3月呈現(xiàn)加快改善跡象，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)逐漸牢固，為利率水平保持穩(wěn)定提供了支撐。

　　“年初以來LPR報價持續(xù)不動，很大程度上體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)修復(fù)期貨幣政策‘穩(wěn)’字當(dāng)頭的基調(diào)。”東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)修復(fù)持續(xù)推進(jìn)以及上年低基數(shù)雙重作用下，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速大幅上沖，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。但中小微企業(yè)經(jīng)營景氣水平偏低、就業(yè)質(zhì)量有待進(jìn)一步改善，表明國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)基礎(chǔ)需要進(jìn)一步夯實(shí)。這意味著，目前企業(yè)實(shí)際融資成本仍需保持低位，以支持經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程平穩(wěn)推進(jìn)。

　　“LPR既體現(xiàn)政策態(tài)度，也反映信貸市場供需信息?！惫獯筱y行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，LPR繼續(xù)維持不變，彰顯貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供支持。同時，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資活動日趨活躍，實(shí)體融資需求回暖，且3月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，實(shí)體信貸融資需求保持旺盛，目前利率水平保持在適度水平。

王青判斷，在“有保有壓”的結(jié)構(gòu)性信貸政策下，未來銀行貸款利率走勢或進(jìn)一步分化。未來，除政策重點(diǎn)支持的科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展及小微企業(yè)貸款利率將穩(wěn)中有降外，包括房地產(chǎn)在內(nèi)的其它投向貸款利率或?qū)胁煌潭鹊纳闲小?

　　4月是傳統(tǒng)的繳稅大月，市場比較擔(dān)憂財政繳稅與地方債供給等因素對流動性產(chǎn)生影響，貨幣政策應(yīng)該如何應(yīng)對？對此，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰近日在2021年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，人民銀行將按照穩(wěn)健貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，密切關(guān)注4月份財政收支和市場流動性供求變化，綜合運(yùn)用公開市場操作等多種貨幣政策工具，對流動性進(jìn)行精準(zhǔn)調(diào)節(jié)，保持銀行體系流動性合理充裕，為政府債券發(fā)行提供適宜的流動性環(huán)境。

　　溫彬預(yù)計，央行將根據(jù)政府債券發(fā)行狀況，繼續(xù)通過“逆回購 中期借貸便利（MLF）”操作，精準(zhǔn)調(diào)節(jié)市場流動性合理充裕，熨平地方債集中發(fā)行可能導(dǎo)致的流動性波動。

　　近期，大宗商品價格上漲，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，通脹預(yù)期升溫，引發(fā)市場關(guān)注。我國PPI上漲較快，3月環(huán)比上漲1.6%，創(chuàng)2002年有數(shù)據(jù)記錄以來的新高，同比上漲4.4%，創(chuàng)2018年8月以來的新高。金融委第五十次會議提出，要保持物價基本穩(wěn)定，特別是關(guān)注大宗商品價格走勢。在溫彬看來，雖然大宗商品價格上漲斜率已經(jīng)放緩，但受基數(shù)回落、需求增加、輸入型通脹壓力等影響，下階段PPI仍有進(jìn)一步上漲壓力，政策方面應(yīng)充分關(guān)注通脹走勢。

　　從利率看，2021年2月企業(yè)貸款利率為4.56%，創(chuàng)有統(tǒng)計以來最低水平。孫國峰表示，下一步要保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，做到小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　周茂華認(rèn)為，目前，從內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，貨幣政策保持穩(wěn)定是合適的。從國內(nèi)看，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好復(fù)蘇態(tài)勢，但經(jīng)濟(jì)元?dú)馍形赐耆謴?fù)。從國際看，全球經(jīng)濟(jì)尚未擺脫疫情拖累，歐美延續(xù)低利率超寬松貨幣政策。因此，國內(nèi)要保持政策連續(xù)性，避免貨幣信貸金融環(huán)境過快收緊帶來負(fù)面影響。

　　“綜合考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢，下一階段貨幣政策在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時，還需平衡穩(wěn)增長、防風(fēng)險、穩(wěn)杠桿、控通脹等多重目標(biāo)。”溫彬預(yù)計，貨幣政策操作在穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎的情況下，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中出現(xiàn)的新變化，加大相機(jī)調(diào)節(jié)力度。預(yù)計LPR將會繼續(xù)保持平穩(wěn)，政策方面，預(yù)計會通過加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性支持力度，精準(zhǔn)引導(dǎo)小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。