日前，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署更好發(fā)揮財政金融政策作用，支持擴內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進實體經(jīng)濟發(fā)展。在外部環(huán)境不確定性風險加大的背景下，財政金融政策更需要協(xié)同發(fā)力。

　　首先是向何處發(fā)力。

　　會議提出，要加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進度。財政部數(shù)據(jù)顯示，全國發(fā)行地方政府債券14109億元。其中，一般債券10436億元，專項債券3673億元；按用途劃分，新增債券3329億元，置換債券或再融資債券10780億元。此前，在地方債嚴查、PPP項目規(guī)范整改的背景中，今年1至6月，全口徑基建增速只有3.3%，市場曾擔憂基建支撐力度大幅下滑。而本次會議釋放出明確的穩(wěn)基建信號，這意味著下半年將通過專項債為基建發(fā)力籌措“彈藥”，為穩(wěn)增長提供支持。

　　小微企業(yè)的融資與發(fā)展一直是政策關(guān)注的重點。本次會議更是明確結(jié)合財稅和金融手段，雙管齊下支持小微融資。根據(jù)會議要求，要通過實施臺賬管理等，建立責任制，引導(dǎo)金融機構(gòu)將降準資金用于支持小微企業(yè)、市場化債轉(zhuǎn)股等；鼓勵商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債券，豁免發(fā)行人連續(xù)盈利要求。同時，加快國家融資擔?；鸪鲑Y到位，努力實現(xiàn)每年新增支持15萬家（次）小微企業(yè)和1400億元貸款目標，對拓展小微企業(yè)融資擔保規(guī)模、降低費用取得明顯成效的地方給予獎補。

　　毫無疑問，過去幾十年來，我國取得的一系列進步都離不開技術(shù)的升級與優(yōu)化。即使在世界工廠階段，“規(guī)模至上”的比較優(yōu)勢讓部分企業(yè)忽略了底層技術(shù)的積累，但隨著我國近年來結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級、技術(shù)創(chuàng)新的意識更加明確，創(chuàng)新與研發(fā)已經(jīng)成為不少企業(yè)或機構(gòu)立足的根本。特別是在互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)時代，我國企業(yè)可以說并未落后，有頗多全球范圍內(nèi)的首創(chuàng)案例。本次會議也強調(diào)，要將企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴大至所有企業(yè)，初步測算全年可減稅650億元。對已確定的先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。這是在夯實基礎(chǔ)的前提下，對新技術(shù)、新模式實實在在的激勵。

　　其次是如何發(fā)力。

　　實際上，不管是財政還是金融手段，“花錢多”或“資金多”均不是目的，“花好錢”才是目的。而“花好錢”，講求的不是規(guī)模，而是在必要投入之后的產(chǎn)出效率。

　　從本次會議也能看出，政策的導(dǎo)向十分明確，穩(wěn)基建、扶小微、促技術(shù)升級的脈絡(luò)與此前政策的邏輯保持一致。不過，辨明方向后，還要講求方法。有了資金，下一步當是如何疏通渠道，讓資金和資源流向效率最高的地方。

　　回顧今年以來的政策不難發(fā)現(xiàn)，在3次定向降準、MLF擔保品擴容、MLF超額續(xù)做下，流動性不算緊張；同時，最新出爐的資管新規(guī)執(zhí)行細則也給市場留下了調(diào)整空間。但是，金融機構(gòu)不能將這種緊張情緒“減壓”誤解為“放水”，而應(yīng)當以此為調(diào)整期，在保持流動性合理充裕的基礎(chǔ)上，進一步疏通資金的傳導(dǎo)機制，提高資金的使用效率。

　　與貨幣政策形成共振的是，財政對小微、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等支持力度也一直有增無減。就在7月13日，財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布兩個文件，分別明確進一步擴大小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策范圍、延長高新技術(shù)企業(yè)和科技型中小企業(yè)虧損結(jié)轉(zhuǎn)年限，支持小型微利企業(yè)發(fā)展，貫徹落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。

　　除了稅收的減免、融資擔?；鸬闹С郑斦闹С忠苍诓粩嗵剿餍碌姆椒?。中央財經(jīng)大學教授、政府預(yù)算研究中心主任王雍君曾表示，中國經(jīng)濟的軟肋不在于宏觀（總量或規(guī)模）。在當前和未來的國際競爭中，規(guī)模因素的重要性遠低于生產(chǎn)率。對財政政策而言，如果能把補貼從“補中間”（生產(chǎn)與銷售）轉(zhuǎn)為“補兩頭”（研發(fā)與消費），將財政扶持模式從“給錢”（補貼）轉(zhuǎn)換為“給訂單”模式，把繁復(fù)的行政審批制補貼轉(zhuǎn)向自動適用（無需審批、減少尋租）的模式，那么，積極財政的效果也將更加明顯。而從本次會議將企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高到75%的政策擴圍及本屆政府一直推崇的簡政放權(quán)等系列舉措，不難看出，積極財政政策不僅追求規(guī)模，也在追求政策效率。

　　毫無疑問，此次會議進一步明確了積極的財政政策、松緊適度的穩(wěn)健貨幣政策所努力的方向。期待在財政金融政策協(xié)同發(fā)力下，讓資金“彈藥”射中最迫切、最高效的“靶心”,使實體經(jīng)濟獲得高質(zhì)量發(fā)展。