有跡象表明，美方進(jìn)入了“胡蘿卜與大棒”同揮舞的階段：一方面對外宣稱正在研判如何限制中資赴美投資；另一方面，美國財長姆努欽22日借助國際貨幣基金組織（IMF）年會記者會場合放風(fēng)稱，對兩國未來達(dá)成協(xié)議解決爭端的可能性持“謹(jǐn)慎樂觀”態(tài)度，他正在考慮赴華就貿(mào)易問題進(jìn)行談判。

中國商務(wù)部新聞發(fā)言人22日對此回應(yīng)稱，中方已收到美方希望來北京進(jìn)行經(jīng)貿(mào)問題磋商的信息，中方對此表示歡迎。

兩位曾接近中美經(jīng)貿(mào)談判的資深觀察人士對第一財經(jīng)記者稱，如果要避免貿(mào)易戰(zhàn)，只有雙方坐下來談判這一條路?？磥砻婪揭惨庾R到貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，通過談判避免貿(mào)易戰(zhàn)是最佳選擇。但他們并不認(rèn)為，這意味著中美互相叫牌的爭端結(jié)束，“也不會如此簡單，會有個過程，先要看這一輪談判結(jié)果如何。不排除從現(xiàn)在起到今年六七月份美方正式實施加征關(guān)稅之前進(jìn)行多輪談判”。

IMF與世界銀行春季會議

《中美外商直接投資報告》作者、榮鼎集團(tuán)(Rhodium Group) 創(chuàng)始合伙人兼中國團(tuán)隊負(fù)責(zé)人榮大聶（ROSEN）在接受第一財經(jīng)記者采訪時指出，30年來中美擁有友好的伙伴關(guān)系，現(xiàn)在的狀態(tài)則不盡如人意，“不過目前還不晚，需要雙方都釋放善意”。

中美談判似有轉(zhuǎn)機(jī)，但未進(jìn)入務(wù)實階段

就在前一周，已有多家美國媒體爆料稱，特朗普政府將于本周公布對華1000億美元商品增稅名單，美國總統(tǒng)特朗普本人也證實，將權(quán)衡使用1977年《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案》（International Emergency Economic Powers Act，下稱《緊急權(quán)力法案》），采取針對中企對美投資的限制性措施。

另一件同期發(fā)生的個案也有了轉(zhuǎn)機(jī)，《華爾街日報》報道稱，中興將有機(jī)會向美國商務(wù)部遞交更多證據(jù)。17日凌晨，美國商務(wù)部發(fā)布公告稱，因中興曾向美國官員作虛假陳述，美國政府禁止中興向美國企業(yè)購買敏感產(chǎn)品，期限為7年，這幾乎讓這家規(guī)模上千億的中國科技企業(yè)立刻陷入困境。

雖然美方釋放了雙重色彩的信號，但前述人士均認(rèn)為，還遠(yuǎn)未到能夠務(wù)實談?wù)搯栴}的階段。

3月23日凌晨，特朗普簽署備忘錄，以知識產(chǎn)權(quán)為由，依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，宣布了三項措施，其中一項措施即為限制中國企業(yè)對美投資并購。特朗普還授權(quán)美國財政部在60天內(nèi)就此出臺方案。隨后，中美雙方開始多輪隔空博弈。

前述一位觀察人士稱，目前難言中美雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系已經(jīng)緩和。但另一位則分析稱，估計美方也不想打一場“殺敵一千自損八百”的貿(mào)易戰(zhàn)，如果結(jié)局是“殺敵八百自損一千”就更劃不來了。這也是中方要努力避免的。當(dāng)然如果這一輪就能談成最好，對今年中美經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)增長會是重大利好?！暗鸽p方經(jīng)過一番唇槍舌劍，充分闡述各自立場，直到進(jìn)入務(wù)實的討價還價階段，最終能夠達(dá)成妥協(xié)，避免雙輸結(jié)果。”

姆努欽22日則稱，目前他不能透露更多細(xì)節(jié)，也沒有具體的對話時間表。年會期間，他會見了前來參會的新任中國人民銀行行長易綱。兩人的會談聚焦貨幣政策和金融合作，包括中國進(jìn)一步向全球開放銀行和保險等金融服務(wù)市場。

IMF與世界銀行春季會議

《緊急權(quán)力法案》限制中資對美投資

中美在過去的一周中密集過招，在美國商務(wù)部宣布禁止美國公司向中興銷售電子技術(shù)或通訊元件后不到24小時，中國商務(wù)部即宣布對原產(chǎn)美國進(jìn)口高粱實施臨時反傾銷措施。

17日，美國商務(wù)部再宣布兩項措施：對產(chǎn)自中國的鋼制輪轂產(chǎn)品發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，并初裁從中國進(jìn)口的通用鋁合金板存在補(bǔ)貼行為。

如果上述“你來我往”僅為常規(guī)動作，美財政部則在19日透露了美國政府在限制中資對美投資方面的實際思路：美政府正在評估針對中國投資啟動《緊急權(quán)力法案》的可能性。美國財政部分管國際市場和投資的助理部長塔爾伯特（Heath Tarbert）稱，這是特朗普政府在“301調(diào)查”中的部分應(yīng)對計劃。

白宮經(jīng)濟(jì)顧問艾森史塔（Everett Eissenstat）表示，通過這一政策可以保護(hù)那些被美國視為“戰(zhàn)略性”的技術(shù)。

美國商務(wù)部長羅斯曾證實，將推動CFIUS（美國外資投資委員會）改革來收緊對中資赴美投資的限制。

塔爾伯特表示，在CFIUS改革和《緊急權(quán)力法案》問題上，美國財政部特地設(shè)立了兩個分別的辦公室，“正在明確考慮這兩個問題”。

《緊急權(quán)力法案》可以賦予美國總統(tǒng)極大的權(quán)力，即在“不同尋常且巨大的危險”面前宣布國家處于緊急狀態(tài)之下，并可以不受限制地征收關(guān)稅，而且在該法案中，對“國家緊急狀態(tài)”的定義非常模糊，歷史上美國使用該法案對付了一些拉丁美洲國家。

榮大聶指出了很重要的一點，即并不像國際貿(mào)易中有WTO這樣的仲裁機(jī)構(gòu)，在直接投資領(lǐng)域，并不存在國際法律。

3月12日，博通（Broadcom）對高通（Qualcomm）總計1420億美元的惡意收購，最終被特朗普以國家安全為由終止了動議。多位在美從事跨境并購的人士對第一財經(jīng)記者說，這是一個顯著的信號，預(yù)計未來一段時間，赴美投資的中資企業(yè)將遭遇越來越強(qiáng)的保護(hù)主義，風(fēng)險和成本都會激增。

美中關(guān)系全國委員會主席歐倫斯（Stephen A. Orlins）則對第一財經(jīng)記者稱，中美關(guān)系正處在一個極其艱難的時刻，所面臨的挑戰(zhàn)主要來自國家安全等戰(zhàn)略層面的問題。很多美國國會議員認(rèn)為中國加入WTO后未能履行所有條款，讓美國失望，這導(dǎo)致美國在很多領(lǐng)域?qū)χ袊闹С钟兴淖?。歐倫斯表示，他并不認(rèn)同這樣的觀點，但恐怕在美國持這樣觀點的人不在少數(shù)。

榮大聶在4月18日的“2018年中美直接投資趨勢”圓桌研討會上對第一財經(jīng)記者展望了2018年中美雙向直接投資發(fā)展趨勢。他稱，2018年的中美投資會因為美國政策環(huán)境而變得越來越困難，希望中美雙邊直接投資的政策環(huán)境都能得到進(jìn)一步改觀。美國政策制定者需要顧及美國在華企業(yè)的利益，同時中國政府也要更加謹(jǐn)慎，以減少投資者對因政策風(fēng)險而賣出資產(chǎn)的憂慮。

美國國際貿(mào)易委員會(ITC)前任貿(mào)易官員、喬治城大學(xué)貿(mào)易和商業(yè)外交副教授羅伯特·羅高斯基(Robert A. Rogowsky)曾對第一財經(jīng)記者稱，中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級的最壞狀況，就是使用《緊急權(quán)力法案》。而中國進(jìn)一步開放市場對中國本身的發(fā)展也有好處。

美國政府支持CFIUS擴(kuò)權(quán)

塔爾伯特還指出了另外一項重要措施，即美國財政部正在同美國國會一起努力，希望可以通過一部同CFIUS相關(guān)的法案，該法案目前被稱為“外國投資風(fēng)險審查現(xiàn)代化法案（FIRRMA）”。

塔爾伯特表示，為CFIUS擴(kuò)權(quán)可以擴(kuò)大對“敏感交易”的審查，同時又不會導(dǎo)致對所有交易的全面控制。

榮大聶列出了CFIUS擴(kuò)權(quán)的四項重點：在FIRRMA中，對特定技術(shù)，若外資持股少于10%，也要被列入審查之中；同時對于“有敵意”國家要有特殊的審查；要對靠近基礎(chǔ)設(shè)施和軍事設(shè)施的房地產(chǎn)購買和租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行審查；稀釋安全港（safe harbor）有關(guān)規(guī)定等。

這份新的FIRRMA中有可能會增加一份“特別關(guān)注國”（Country of Special Concern）名單，當(dāng)?shù)谝回斀?jīng)記者表達(dá)擔(dān)憂時，榮大聶表示，美國早就存在出口限制措施，其中就有名單和限制。

塔爾伯特表示，CFIUS有關(guān)立法并不會同美國出口限制措施相重疊，且“出口限制仍是在限制技術(shù)出口方面的有效措施”。

需要指出的是，即便是在中美出現(xiàn)貿(mào)易摩擦之前，中國對美投資已經(jīng)銳減。根據(jù)榮鼎集團(tuán)方面的報告統(tǒng)計，2017年全年中國對美全新宣布的投資意向額同比減少了90%，實際完成的新投資交易額減少了74%。

同時，2018年1~2月，中國在美投資同比繼續(xù)下滑，僅為12億美元，且排隊等候交易的投資交易量也為近三年來的最低點：50億美元。

榮大聶認(rèn)為，2017年的驟降同中方控制非理性對外投資有關(guān)，CFIUS并不是主因；而今年則有可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)（即CFIUS將起更大作用）。

常年在中美之間經(jīng)手并購業(yè)務(wù)的威凱平和而德律師事務(wù)所駐北京代表處的主管合伙人羅斯（Lester Ross）在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，CFIUS雖然對華有所限制，但限制并不像外界認(rèn)為的那么大。

羅斯表示，他去年經(jīng)手的一個交易中，中方欲收購一個汽車類企業(yè)，該企業(yè)同時制造軍用和民用汽車，且基本上就是在同一個工廠，但是最終還是做到把其一分為二，并最后得到了CFIUS的放行，“所以還是有可能做（交易的）?！?

羅斯稱，他也相信該法律會更加有限制性，“這份議案背后得到了兩黨的強(qiáng)烈支持?！?

這是2007年以來，CFIUS首次面臨改革。在民主黨與共和黨兩黨對峙的本屆國會中，F(xiàn)IRRMA卻罕見地得到兩黨支持。

第一財經(jīng)記者查閱CFIUS在2001至2016的年度報告，自2007年以來，中企收購美企的被審查案例和失敗案例均逐年遞增，而中企被審查交易的比例也從2005年的1.56%上升至2013年的21.6%。2012年和2013年中資受審查案件急劇增加，位列各國之首。

2017年最新發(fā)布的CFIUS2015年年度報告顯示，雖然投資都沒有進(jìn)入前十名，但中企在2015年連續(xù)第四年成為CFIUS審查最多的國家，在2015年，CFIUS審查了中企在美國的29起交易，這個數(shù)字在2014年還是24起。